华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年12月24日

华见早安之声

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市场概述

芯片股力挺美股盘中转涨、连日反弹，芯片股指涨超3%，英伟达涨3.7%，博通涨5.5%，特斯拉和Meta反弹超2%。上周五重挫超20%的欧股诺和诺德收涨近5.7%。

十年期美债收益率回升、刷新近七个月高位。美元指数反弹、徘徊两年高位；印度卢比再创历史新低；离岸人民币盘中跌超200点、失守7.31；比特币盘中跌约4000美元、跌穿9.3万关口。

原油、黄金回落，原油收创近两周新低，一度跌超1%。

亚洲时段，A股三大指数集体下跌，万得微盘跌7%，四大行股价再创新高，债市午后转跌，港股上扬。

要闻

中办、国办：发展通用航空和低空经济，持续实施自动驾驶、智能航运等智能交通先导应用试点。

史上最严退市新规全面实施，A股36家公司面临财务类强制退市风险，66家公司存在戴帽“*ST”隐患；证监会回应：36家公司中不少正在或者已经通过并购重组等方式化解退市风险。

中国商务部：美国对中国芯片产业相关政策发起301调查是一错再错，中方将密切关注调查进展，并采取一切必要措施，坚决捍卫自身权益。

特朗普正面回应：我是总统，马斯克不是；获特朗普提名经济顾问委员会主席的Stephen Miran被支持加强对美联储控制、批评耶伦操纵美债；马斯克暗示对美联储“下手”，称联储人员过剩“离谱”。

媒体：孙正义要打造自己的英伟达，要推动ARM深入转型，目标为2026年开始推出可发货AI芯片。

日产本田正式启动合并谈判，计划2026年完成，合并后规模全球第三。

纳斯达克100再平衡洗牌：特斯拉、Meta、博通权重下降、苹果、英伟达上升。

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市场收报

美股：道指涨0.16%，标普500指数涨0.73%，纳斯达克涨0.98%。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.14%。德国DAX 30指数跌0.18%。法国CAC 40指数跌0.03%。英国富时100指数涨0.22%。

A股：沪指跌0.5%，深成指跌1.03%，创业板指跌0.98%。

债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.59%，日内升约7个基点；两年期美债收益率约为4.34%，持平上周五水平。

商品：WTI 2月原油期货收跌0.31%，报69.24美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.42%，报72.63美元/桶。COMEX 2月黄金期货收跌0.64%，报2628.2美元/盎司。伦敦基本金属多数下跌，伦锡跌0.5%领跌。

要闻详情

全球重磅

中办、国办：发展通用航空和低空经济，持续实施自动驾驶、智能航运等智能交通先导应用试点。关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见指出，发展通用航空和低空经济，深化低空空域管理改革；扩大空域资源供给，实施空域资源分类精细化管理；推动交通运输绿色智慧转型升级；稳步推进交通运输领域自然垄断环节改革，鼓励和引导社会资本依法依规参与铁路建设运营；以联网、补网、强链为重点，适度超前开展交通基础设施建设，加快建设国家综合立体交通网主骨架。

史上最严退市新规全面实施，36家公司面临财务类强制退市风险，66家公司存在戴帽“*ST”隐患；证监会回应

据每日经济新闻，退市新规明确，在此前基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准。并进一步收紧了财务类退市指标，有财务类强制退市隐患的36家公司包括沪深主板27家，科创板1家，创业板8家；有戴帽“*ST”隐患的66家公司包括沪深主板62家和创业板4家。证监会表示，相关媒体报道指出将会退市的36家退市风险警示（*ST）公司，据了解，有不少正在或者已经通过改善经营、并购重组、破产重整等方式化解退市风险，相关情况请以公司信息披露为准。

商务部：美国对中国芯片产业相关政策发起301调查是一错再错。商务部新闻发言人表示，美方的调查将扰乱和扭曲全球芯片产业链供应链，也会损害美国企业和消费者的利益。中方敦促美方尊重事实和多边规则，立即停止错误做法。中方将密切关注调查进展，并将采取一切必要措施，坚决捍卫自身权益。

特朗普正面回应：我是总统，马斯克不是。特朗普表示，有关他将总统职位让给马斯克的说法是“一场骗局”。他半开玩笑地说他很安全，因为马斯克不能做美国总统，他不是在这个国家出生的。

Stephen Miran被特朗普提名任经济顾问委员会主席，支持加强对美联储控制、批评耶伦操纵美债。Miran呼吁对美联储进行全面改革，以确保对其更大政治控制。同时指责耶伦操纵美国政府债务市场，认为拜登政府美国变相做了8000亿美元QE。人员过剩“离谱”，马斯克准备对美联储“下手”。马斯克在社交媒体平台X上表示，作为全球最大经济体的守护者，美联储“人手超负荷”。此前，特朗普也多次将美联储和鲍威尔作为批评目标。要求德国总理“立即辞职”，支持极右政党反对移民，马斯克掺和欧洲政治遭反击。据环球时报，德国卫生部长劳特巴赫表示：“马斯克的社交平台X正从仇恨和煽动中获利，并使人们极端化。”法国政治人士布雷东发文称：“马斯克作为X上最有影响力的人物，同时也是未来美国政府的成员，却公开支持极右翼的选择党，这不正是外国干涉吗？”

孙正义的“执念”：错过了英伟达，自己造一个？媒体报道称，孙正义正着手推动ARM向AI芯片领域深入转型，目标是到2026年推出第一批可发货的AI芯片，最早在明年夏天提供模型。

日产本田正式启动合并谈判，计划2026年完成，合并后规模全球第三。如果未来三菱汽车也加入合并进程，合并后公司的汽车年销量将超过800万辆，成为仅次于丰田和大众的全球第三大汽车集团。本田社长三部敏宏直言，谈判的成功取决于日产能否成功实现自身扭亏为盈。

纳斯达克100再平衡洗牌：特斯拉、Meta、博通权重下降、苹果、英伟达上升。在博通最近飙涨、权重突破45%的门槛后，纳斯达克100继去年7月之后又出现再平衡调整。特斯拉的权重从上周五的4.9%降至3.9%，博通的从6.3%降至4.4%，Meta的从4.9%降至3.3%。苹果、英伟达、微软和谷歌母公司Alphabe在的权重均有所上升。

Alpha峰会

洪灏：美国半导体泡沫破灭未来3-6个月见分晓，黄金已经摆脱美元建立新货币系统。黄金重新作为美元的对立面，它形成了独立于美元之外的一个新的货币系统。在这个新的系统里头，所有的有限供给的东西，它的价格都在不断的上升。

国内宏观

李强：要与各种不确定因素抢时间，对已经确定的工作能早则早、宁早勿晚。李强指出，明年我国经济社会发展仍面临不少困难挑战，要迎难而上、担当作为，奋力打开改革发展新天地。要与各种不确定因素抢时间，对已经确定的工作能早则早、宁早勿晚、加快推进，不断巩固经济回升向好势头。要坚持以人民为中心的发展思想，主动了解群众和企业诉求，积极解决急难愁盼问题。

国家知识产权局：我国专精特新“小巨人”企业达1.46万家，拥有发明专利数32.74万项。下一步，国家知识产权局将加大专利密集型产品推广和专利密集型产业培育指导力度。

长债破2%后，险资转向权益资产，高分红、高ROE成首选。国信证券认为，长债利率中枢持续下移，险资投资收益压力进一步加大。今年以来，以长城人寿、中国太保、瑞众人寿等为代表的公司纷纷加大对优质上市公司的举牌，主要行业集中在公用事业、交运、银行等领域，具备高分红及相对稳定的ROE水平。

港股通今年流入规模创纪录。截至12月20日，内地投资者今年通过沪深港通购买了7780亿港元（约合1000亿美元）的香港股票，创下自2016年沪深港通开通以来的年度最高记录。第四季度，内地投资者在香港市场的交易份额达到创纪录的45%。

上海12月二手成交正在奔向3万套。此时此刻的二手市场正在创造近3年的二手成交记录，而这样的成交态势还在愈演愈烈。价格的变化也始料未及，从11月6.5万均价到12月6.6万均价，全市成交均价确实在一片寒冬里小步上浮，在11月内环内还在以价换量，到了12月就是无比明确的大幅回调，当然，现在的价格跟去年同期比还是处于下风的。

国内公司

华为主机上云军团由华为云牵头组建，拟解决金融核心业务全面云化难题。华为混合云副总裁胡玉海日前透露，华为今年初成立了主机上云军团，由华为云牵头，聚集计算、存储、网络、服务和2012实验室等多个领域的科学家和架构师，将充分发挥软硬件协同优势，解决金融核心业务全面云化的难题。

海外宏观

美国11月耐用品订单环比初值-1.1%，核心资本货物订单创一年多以来最大增幅。核心资本货物订单显著增长，创下一年多以来的最大月度增幅，为美国经济带来了一丝乐观信号。

美国11月新屋库存创2007年以来最高，房价同比跌6.3%至2022年初新低。因美国南部地区的风暴，部分交易推迟到11月，美国11月新屋销售录得环比上涨，不过涨幅不及预期。待售新房的供应量增至2007年底以来的最高水平。11月新建单家庭住宅的售价中位数较去年同期下降了6.3%，达到40.26万美元，至2022年2月以来的最低水平，这是新屋价格再次低于成屋。

高盛：美国避免政府关门也没用，美股未来抛售空间更大。高盛指出，上周五“三巫日”，美股成交量创史上次高，上周一到周四，对冲基金四日卖空美股规模为1月初以来最大；从CTA的美股多仓规模看，抛售的空间很大，买入空间很小；美国政府避免了关门，却面临更大的财政挑战；投资者押注明年1月特朗普就职日波动增加。

最火爆的“特朗普交易”，开始跌了。分析认为，美联储谨慎政策前景抑制了加密货币乐观情绪，12月27日将迎来加密货币史上最大的期权到期事件，价格波动可能加剧。

美联储Skip，对市场意味着什么？花旗研究发现，美联储暂停降息期间，美股通常表现良好，但上涨的持续性取决于经济疲软是否导致政策宽松重启；美债利率在周期暂停或结束时通常上升；对于美元，如果降息只是暂停，美元表现横向，如果是最后一次降息，美元会上升；暂停之后，无论宽松周期是否持续，黄金价格通常都会走高。

海外公司

德国大众与工会妥协：许诺不关厂，但将全面改革德国业务并裁员3.5万。大众表示，这一协议将在中期内为集团每年节省150亿欧元，但不会对其2024年业绩预期产生重大影响。分析认为，此事凸显出德国汽车制造商整体的转型难度，大众汽车和其他德国汽车制造商尚未实现“向信息经济的范式转变”。

可穿戴设备竞争愈演愈烈，媒体称Meta计划在其智能眼镜上添加显示屏。该显示屏将用于显示通知和Meta虚拟助手的回复，搭载有该部件的新款Ray-Ban智能眼镜预计最早于明年下半年发布。

行业/概念

1、后备电源：国泰君安指出，柴油发电机组是数据中心的主要后备电源之一，高等级数据中心需强制配备，当前数据中心基建加速，数据中心用柴油发电机市场景气度较高，关注国内产业链相关公司。

2、AI电气设备：方正证券研报指出，随着工业化转型的推进，电力基础设施规模不断扩大，考虑到涉及配电/能源的设施对系统监控、管理的需求增加，AI电气设备将不断进步和创新且需求有望迎来爆发。并对各环节成本占比进行了简单梳理。

3、人形机器人：开源证券指出，丝杠是人形机器人中价值量最高的核心硬件，此前行星滚柱丝杠在全球范围应有有限，具备规模化量产能力的企业极少，当前国内厂商积极拥抱人形机器人，相比国外厂商有望更快实现落地。12月18日新剑传动年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠产业化项目开工，成为全球第一家公布大规模量产的企业。

4、奶价：华西证券指出，2024年乳业整体压力较大，既体现在营收，也体现在盈利（规模效应弱，喷粉面临减值），这也是周期后期的典型特征，在此行业背景下，一要关注乳企抗压能力差异，业绩相对稳定性，二要关注资产负债现金流走势及股息率兑现度，三要重视出清带来的机会，包括业绩出清，和供给调整后奶价周期向上的机会。

今日要闻前瞻

美国12月里士满联储制造业指数。

美国金融市场因圣诞节提前半天休市。

<全文完>

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